As ações e os títulos de dívida da CoreWeave se encaminham para perdas semanais expressivas nesta sexta-feira (16), em meio ao crescimento das apostas em elevação de juros após dados de inflação nos Estados Unidos. A queda expõe a vulnerabilidade de empresas de infraestrutura de inteligência artificial (IA) e de computação em nuvem que carregam grandes volumes de dívida.
A companhia apoiada pela Nvidia acumula perda de quase 25% no acumulado da semana, com as ações caindo mais de 11% somente nesta sexta-feira. Se os patamares atuais se mantiverem, será a pior semana do papel em mais de 11 meses.
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Queda semanal e contágio no setor
O recuo mais intenso da semana ocorreu nessa quarta-feira (14), quando as ações despencaram 15,5%. Vendedores a descoberto lucraram cerca de US$ 806 milhões naquele dia, o quarto melhor resultado diário para posições vendidas na CoreWeave desde que o papel estreou na bolsa em março de 2025, de acordo com a empresa de análise de dados ORTEX.
No acumulado de outubro, as ações já perderam cerca de um quinto do valor, o equivalente a aproximadamente US$ 9,6 bilhões.
O efeito de contágio atingiu concorrentes e operadoras de data centers. As ações do Nebius Group caíram 10% e se encaminham para o pior desempenho semanal em dois meses. Applied Digital e IREN recuaram 9% cada.
Mercado de dívida sob pressão
No mercado de renda fixa, o rendimento do título da CoreWeave com vencimento em outubro de 2031 chegou a superar brevemente 16% nessa quinta-feira (15), e o papel deve encerrar a quinta semana consecutiva de queda, recuando cerca de três centavos por dólar nesta semana. O custo de proteção contra o risco de crédito da empresa superou 1.000 pontos-base e atingiu máximas históricas na semana, segundo dados da S&P Global Market Intelligence.
O diretor de investimentos da CrossCheck Management, Todd Schoenberger, explica que o problema vai além da CoreWeave. “Não é só a CoreWeave; há várias empresas que estão caindo nessa categoria por conta das preocupações de que a receita simplesmente não será suficiente para gerar lucro e sustentar o volume de dívida que essas companhias estão assumindo” afirma.
Análise: sinal de alarme ou exagero?
Parte do mercado, no entanto, avalia que a liquidação foi excessiva. Analistas da Evercore mantêm a recomendação de outperform para as ações e argumentam que a alta dos rendimentos nos títulos não indica ruptura do modelo de negócios. “O mercado parece estar extrapolando o rendimento mais alto dos títulos no mercado secundário como evidência de que o modelo de negócios parou de funcionar, o que não acreditamos ser o caso” observam em nota.
O estrategista-chefe de mercado da Reynolds Strategy, Brian Reynolds, vai além e levanta a possibilidade de que a própria Nvidia compre a CoreWeave a um preço ligeiramente acima das cotações atuais, mas bem abaixo dos níveis históricos. “Entendemos que essa pode não ser uma opção provável, mas pode não ser descabida” diz.
A Nvidia é a segunda maior acionista da CoreWeave. O presidente-executivo da companhia, Jensen Huang, recentemente expressou confiança na saúde financeira da empresa, afirmando que ela está “melhorando a cada dia”. Ainda assim, o endosso não foi suficiente para reverter as perdas, ao contrário do que ocorreu em junho, quando seu apoio público à Marvell Technology impulsionou as ações da empresa.
O diretor de investimentos do fundo hedge Index & Cie, sediado em Dubai, Tommaso Leodari, pede cautela na leitura do movimento. “Você não pode tomar a CoreWeave como o símbolo do setor de IA” afirma.
Investidores compram na baixa
Mesmo com a turbulência, alguns investidores seguem comprando as ações. Os fundos negociados em bolsa (exchange traded funds) geridos pela ARK Invest, de Cathie Wood, adquiriram mais de 381 mil ações da CoreWeave nas últimas duas sessões. Investidores de varejo compraram líquido US$ 66 milhões em ações na semana, o segundo maior volume semanal já registrado, segundo dados da Vanda.
Em paralelo, registros regulatórios mostram que o presidente-executivo da CoreWeave, Michael Intrator, e entidades a ele vinculadas venderam cerca de US$ 1 bilhão em ações desde o IPO da empresa em março de 2025, a maior parte por meio de planos de negociação pré-estabelecidos.
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Fonte: https://itforum.com.br/noticias/coreweave-despenca-semana-atinge-setor-ia/