Google Cloud vende chips de IA e receita deve saltar 35% em 2027

As vendas de sistemas de chips especializados em inteligência artificial da Alphabet podem responder por 35% da receita do Google Cloud em 2027, tornando-se um dos principais motores de crescimento da divisão de computação em nuvem da empresa. A projeção é da Evercore ISI, banco de investimentos norte-americano.

A estimativa considera o avanço das vendas das Unidades de Processamento de Tensor (TPUs) da Google para clientes externos, movimento que, segundo a Evercore ISI, deve intensificar a concorrência com a Nvidia (NVDA) no mercado de aceleradores de inteligência artificial.

“As TPUs estão evoluindo de uma vantagem tecnológica interna para um negócio externo de hardware“, afirma Mark Mahaney, analista da Evercore ISI, em relatório.

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TPUs como negócio externo

Originalmente, a Google desenvolveu as TPUs para uso exclusivo em seus próprios ambientes de computação em nuvem. A companhia agora comercializa os sistemas para terceiros, entre eles a Anthropic, desenvolvedora de modelos de inteligência artificial, e a Meta Platforms (META).

A monetização ocorre por três caminhos. O primeiro é o aluguel de capacidade de processamento das TPUs diretamente no Google Cloud. O segundo é a venda dos sistemas para instalação nos centros de dados dos próprios clientes, modelo adotado pela Anthropic. O terceiro envolve a comercialização por meio de uma joint venture de computação em nuvem com a Blackstone.

Projeções de receita

A Evercore ISI projeta receita de TPUs de US$ 7,5 bilhões no segundo semestre de 2026, US$ 75 bilhões em 2027 e US$ 112,5 bilhões em 2028.

Considerando as vendas de TPUs, o banco espera que a receita total do Google Cloud mais que dobre, chegando a cerca de US$ 213 bilhões em 2027, com nova alta de 40% em 2028, para US$ 298 bilhões. Sem as TPUs, o crescimento da divisão ainda seria de 39% e 35%, respectivamente, nos dois anos.

As projeções assumem margem bruta de 30% e margem operacional entre 15% e 20% no período de 2026 a 2028. Os percentuais refletem a divisão de resultados entre a Google e a Broadcom (AVGO), parceira de desenvolvimento e fornecimento dos chips.

Resultados recentes do Google Cloud

No segundo trimestre de 2026, o Google Cloud registrou receita de US$ 24,77 bilhões, alta de 82% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionada por cargas de trabalho de inteligência artificial. O resultado superou as estimativas de US$ 22,46 bilhões. Foi também a primeira vez que a Google incluiu vendas de aceleradores de inteligência artificial para terceiros na linha de receita da divisão de nuvem.

A Evercore ISI mantém a recomendação de outperform para as ações da Alphabet (GOOGL) e o preço-alvo de US$ 450. Os papéis acumulam valorização de cerca de 11% em 2026.

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