O pedido de IPO da Anthropic chega ao centro da semana mais importante de resultados das gigantes de tecnologia. Enquanto Alphabet e Microsoft divulgam balanços nesta quarta-feira (28) e a Amazon na quinta (29), investidores e analistas destrincham o documento enviado pela desenvolvedora do Claude à SEC, que expõe o tamanho da dependência das empresas de IA em relação à infraestrutura de nuvem desses mesmos fornecedores.
O documento mostra que a Anthropic tem obrigações futuras de aproximadamente US$ 417 bilhões com fornecedores de computação, incluindo data centers, equipamentos e serviços de nuvem, em contratos que começam entre 2026 e 2027 e duram de menos de um ano a até 20 anos. Também indica que a maior parte da receita vem de clientes corporativos atendidos por meio de provedores de nuvem como Amazon, Google e Microsoft. Não por acaso, analistas que acompanham o balanço da Alphabet hoje devem buscar detalhes sobre a venda de TPUs a terceiros e o crescimento do Google Cloud.
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A repercussão já apareceu na bolsa. Na terça-feira, o índice de semicondutores da Filadélfia (SOX) subiu 3,6%, maior alta diária em quase um mês, com ganhos em empresas como Nvidia e Broadcom, e a Nasdaq avançou 1,18%.
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Os números do IPO
Protocolado na segunda-feira (26) na SEC, o formulário S-1 prevê a listagem das ações na Nasdaq sob o código “ANT”, mas ainda não define a quantidade de ações nem a faixa de preço. Segundo o documento, a receita do primeiro semestre chegou a US$ 16,3 bilhões, ante US$ 1,16 bilhão um ano antes, volume superior aos US$ 4,6 bilhões registrados em todo o ano de 2025.
O modelo de receita é majoritariamente corporativo e baseado em uso. A receita por consumo somou US$ 13,1 bilhões, ou 80% do total no semestre, enquanto as assinaturas responderam por US$ 3,2 bilhões, ou 20%. A base é pulverizada: nenhum cliente individual representou mais de 10% da receita nos nove meses encerrados em setembro.
No resultado, a empresa registrou lucro operacional de US$ 974 milhões no segundo trimestre, o primeiro trimestre positivo nessa linha, mas prejuízo líquido de US$ 80,7 bilhões no semestre, puxado por um ajuste contábil sem efeito caixa de US$ 72,4 bilhões ligado à variação no valor de notas conversíveis e outros instrumentos. A própria companhia afirma que espera aumento de custos e continuidade dos prejuízos, diante dos investimentos no crescimento do negócio e na operação como empresa aberta.
Os números do terceiro trimestre ficaram de fora. A expectativa é que apareçam em uma versão revisada do documento antes da precificação
Riscos e cronograma
Entre os riscos listados, a empresa alerta que o atrito com o governo Trump e com o Pentágono pode causar perdas materiais de receita. O IPO também ocorre sob escrutínio sobre segurança de IA: Anthropic e OpenAI enfrentam pressão pública crescente após uma série de incidentes de invasão envolvendo agentes autônomos.
A oferta pode ser a maior da história. Segundo o The Wall Street Journal, pode levantar US$ 100 bilhões ou mais e avaliar a empresa entre US$ 1,5 trilhão e US$ 2 trilhões. O recorde atual é da SpaceX, que levantou quase US$ 86 bilhões com avaliação inicial de US$ 1,77 trilhão. A apresentação a investidores pode começar já na semana de 9 de novembro, e a estreia é esperada para a semana de 16 de novembro, embora o cronograma possa mudar.
A estrutura da oferta também foge do padrão. Funcionários e investidores iniciais poderão vender ações já no primeiro dia de negociação, com liberações escalonadas depois, em vez do bloqueio tradicional de 180 dias. Além disso, pela regra de entrada rápida da Nasdaq, uma empresa recém-listada que fique entre as 40 maiores do índice pode entrar no Nasdaq-100 após 15 pregões, o que obrigaria fundos que replicam o índice a comprar as ações.
Com o movimento, a Anthropic se antecipa à principal concorrente. A OpenAI afirmou que não espera abrir capital antes do próximo ano.
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Fonte: https://itforum.com.br/noticias/ipo-da-anthropic-poe-nuvem-no-centro-do-debate/