BC tem de manter posição de ‘parcimônia e serenidade’

O diretor de Política Monetária do Banco Central, Gabriel Galípolo, defendeu nesta quarta-feira, 24, que a autarquia tem de manter a posição de “parcimônia e serenidade” e evitar reagir muito rapidamente a variações de ativos, ainda que isso possa atrasar um pouco o seu processo de função de reação. “Acho importante a gente ter calma, entender como isso vai se desenrolar, ainda que o risco que você esteja correndo seja de estar um pouco mais atrasado nesse processo de função de reação”, disse em evento organizado pela Upload Ventures, em São Paulo.

Sobre a recente reprecificação dos preços de ativos globais, desencadeada pela mudança nas apostas sobre a trajetória de juros nos EUA, Galípolo defendeu que é necessário aguardar para ver como as variáveis financeiras vão afetar a trajetória da inflação brasileira.

“A gente não tem meta de diferencial de juros e não tem meta de taxa de câmbio, a gente tem meta de inflação, que vem se comportando bem”, disse o diretor do BC, citando a surpresa positiva no IPCA de março.

Ele lembrou que, no segundo semestre de 2023, a curva norte-americana chegou a abrir um ponto porcentual, mas o movimento acabou tendo um impacto contido nos ativos domésticos

Câmbio flutuante

O diretor de Política Monetária do Banco Central disse ainda que o que a autarquia fez nos últimos dias de volatilidade do dólar foi deixar que o câmbio flutuante absorvesse a reprecificação global dos ativos com toda as vantagens que esta perna do tripé macroeconômico proporciona.

“Me parece que este é um movimento predominantemente de valorização do dólar. Se todo mundo vinha num ciclo de redução dos juros ou espera uma redução do juro, na Europa começando em breve e os Estados Unidos mantendo mais elevada, é normal que possamos assistir a um processo de fortalecimento do dólar”, disse Galípolo, durante o “Upload Summit”.

Ao tratar de moedas como o yuan, Galípolo disse que no Brasil já se vê bancos já fazendo linhas de swaps mais longas relacionadas a yuan e real.

“Acho que este é um tema benéfico e muitas vezes, nas conversas que temos com investidores internacionais, as reuniões sempre começam com um pedido de desculpas do lado brasileiro pelas complexidades e idiossincrasias do sistema tributário brasileiro, endereçadas agora com a reforma”, comentou Galípolo

Do outro lado, o que ele disse que se ouve, é que quando se compara com outros pares, o ambiente de negócios do Brasil não é dos piores e que muitos dos investidores estão se beneficiando dos investimentos feitos no País. Isso porque o sistema financeiro brasileiro é muito avançado e beneficia os investimentos sem contar com a tecnologia avançada no sistema financeiro.

“Mas citam a questão da volatilidade cambial como sendo um dis inibidores de investimentos de longo prazo no Brasil. A volatilidade do real pode se apresentar como eventual empecilho para investimentos”, disse ele.

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